Банк России снизил ключевую ставку до 17%, дав прогноз по инфляции

Банк России принял решение в третий раз подряд снизить ключевую ставку. На этот раз показатель был уменьшен на 1 процентный пункт и теперь составляет 17% годовых, как следует из официального сообщения регулятора.

Данное решение было принято на фоне сохраняющихся инфляционных рисков. Хотя базовые показатели роста цен существенно не изменились, они по-прежнему превышают целевой уровень в 4% в годовом выражении. Отмечается, что экономика продолжает возвращаться на траекторию сбалансированного роста, однако в последние месяцы ускорились темпы кредитования, а инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими.

Согласно обновленному прогнозу, при текущей денежно-кредитной политике годовая инфляция может снизиться до 6–7% в 2025 году и вернуться к цели в 4% в 2026 году. По данным на 8 сентября 2025 года, годовая инфляция находилась на уровне 8,2%. Дальнейшие шаги по ключевой ставке будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

В российской экономике наблюдается разнонаправленная динамика. В третьем квартале 2025 года фиксируется замедление общего роста деловой активности, хотя он и остается в положительной зоне. Наиболее заметное охлаждение происходит в отраслях, ориентированных на экспорт. В то же время внутренний спрос, поддерживаемый ростом доходов граждан и бюджетными расходами, демонстрирует некоторое ускорение потребительской активности.

Ситуация на рынке труда характеризуется некоторым ослаблением напряженности, однако дефицит кадров на предприятиях все еще сохраняется. Рост заработных плат замедлился по сравнению с 2024 годом, но его темпы по-прежнему опережают рост производительности. Уровень безработицы при этом остается на рекордно низких отметках.

В среднесрочной перспективе, по оценке Центробанка, преобладают проинфляционные риски. Основными из них являются отклонение экономики от сбалансированного роста, высокие инфляционные ожидания и ухудшение условий внешней торговли. Значительным фактором неопределенности остается геополитическая обстановка. Сдержать инфляцию, в свою очередь, может более сильное замедление внутреннего спроса.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 октября 2025 года.